Comptabilisation Des Las Opciones Sobre Acciones En France

Norme IFRS 2 Les Principes de comptabilisation et des dvaluation atribuciones de las opciones sobre acciones aux salaris dcrits dans la norme IFRS 2 (Paiement fond des actions sur) sont pas indits et Nont dquivalent en normes franaises. En Francia, lattribution de las opciones sobre acciones aux salaris seffectue le plus souvent sous la forme de los planes de DOpciones souscription dactions ou de planes DOpciones dachats. Dans le premier cas, lors des de lexercice opciones, se reunió lentreprise des nouvelles acciones par de aumento de capital. Dans le cas deuxime, lentreprise cde ses salaris des acciones Existantes pralablement rachetes ou dtenues. La norme IFRS 2 ne fait pas cette distinción et deux traite tipos ces dattribution selon les MMES Principes prsents ci-dessous. 1. Principe gnral La norme IFRS 2 de imponer comptabiliser une cargo vendaval La juste valeur des Opciones attribues (opciones dachat ou opciones de souscription). Cette carga est constaté en contrepartie des propres capitaux. Nota: La contrepartie capitaux propres nido posible Que dans la mesure o lentreprise na aucune obligación de verser du efectivo au moment de lexercice des opciones. Dans le cas contraire, la tarifa será contrepartie ONU financiero passif no te la comptabilisation et lvaluation ultrieures diffreraient de Celles prsentes ici. Cette cargo devra cuento tre obligatoirement Entre la fecha des d8217attribution opciones (quotgrand datequot) et la fecha d8217acquisition dfinitive des opciones (quotvesting datequot). La fecha de d8217acquisition opciones dfinitive des corresponden la fecha partir de laquelle l8217obtention opciones des n8217est más conditionnelle Au Passage du temps ou particulier vnement ONU. Le Conseil d8217administration d8217une entreprise octroie le 1/1/2008 d8217options plan de la ONU d8217achat ses salaris. Opciones ces ont une maturit de 5 ans mais les salaris doivent rester au moins trois ans dans l8217entreprise AFIN d8217obtenir dfinitivement opciones leurs. Dans ce cas, la fecha d8217attribution est le 1/1/2008 et la fecha d8217acquisition dfinitive est le 1/1/2011. La carga doit trois ans cuento tre sur. Le Conseil d8217administration d8217une entreprise octroie le 1/1/2008 d8217options plan de la ONU d8217achat ses salaris. Opciones ces ont une maturit de 5 ans mais Le Chiffre d8217affaires de l8217entreprise doit progresser de más de 10 par un sur les Annes 2 Prochaines Pour que l8217attribution de opciones ces DEVIENNE dfinitive. Dans ce cas, la fecha d8217attribution est le 1/1/2008 et la fecha d8217acquisition dfinitive est le 1/1/2010. La carga doit cuento tre sur deux ans. 2. Evaluación initiale et ultrieure L8217valuation initiale de la juste valeur des opciones Mises est le produit de deux composantes distinctes. l8217valuation unitaire d8217une opción par le nombre potentiel d8217options qui seront dfinitivement acquises. La premire composante ne pas pourra tre modifie ultrieurement et la deuxime composante ne pourra tre rvise Que colgante de la priode d8217acquisition dfinitive, en fonction de la ralisation ou no des condiciones dattribution. Excepción: les condiciones dattribution dfinitives dites de marcha, par exemple une volution minimale de 20 du cours de laction colgante les 3 Prochaines Annes, doivent tre apprhendes ds le dpart dans la valorización unitaire des opciones (composante premire) et ne pourront pas faire lobjet dun ajustement ultrieur mme Si La condición ne se ralise pas. 3. Modalits d8217valuation de la juste valeur des opciones Dans la plupart des cas, il nexistera pas de valeur de marcha disponible pour les Opciones Mises, el CES dernires ayant des maturits busque suprieures aux opciones Relles cotes sur le marcha. Il sueros alors ncessaire de recourir des modles complejos d8217valuation. Les exemples déficits par la norme sont le modle de Negro-Scholes-Merton ou le modle binomial. Ces modles de valorización de fuente intervenir des paramtres fixs ds le dpart (le cours de l8217action au moment de l8217attribution, la maturit de l8217option, le taux de marcha sans subido de tono, etc.) et des paramtres qu8217il est ncessaire d8217estimer (versements de dividende attendus, volatilit estime de l8217action, fecha probable de d8217exercice l8217option par le Salari, etc.). videmment Bien, le choix des paramtres estimer est trs importante y aura des impactos significatifs sur la valorización des opciones et donc sur la carga comptabiliser. 4. Exemple Pratique de comptabilisation dun Plan de opciones sobre acciones en normes IFRS Le Conseil dadministration duna entreprise attribue 100 opciones de souscription dactions Chacun de ses 200 salaris le 1/1/2008: Parit. 1 opción donne droit 1 acción nouvelle Premio dexercice. 45 par Duré opción de vie des opciones. 5 ans Cours de laction sous-jacente au moment de lattribution. valeur opción duna 45 Juste Calcule selon le modle de Negro-Scholes-Merton au 1/1/2008. 15 Les opciones ne sont dfinitivement acquises aux salaris Que sils demeurent en service au moins trois ans compter de lattribution des opciones. Que Lentreprise estime 9 salaris quitteront lentreprise avant lchance des trois ans. En inquilino compte des probabilits de dpart, la juste valeur des estimé opciones attribues est ici de: 100 x (200-9) 15 x 286.500 scnario: au 31/12/2009, 12 salaris ONT dj quitt lentreprise et du lestimation Nombre de dparts est Porte de 9 18. Au 31/12/2010, 16 salaris au total de seulement sont partis. Dans ce cas, les critures comptabiliser sont alors: LA COMPTABILISATION DES derecho de suscripción. COMPTABILITE D ENTREPRISE OU COMPTABILITE D actionnaire 1 LA COMPTABILISATION DES derecho de suscripción. COMPTABILITE D ENTREPRISE OU COMPTABILITE D actionnaire Marc Amblard Para citar esta versión: Marc Amblard. LA COMPTABILISATION DES derecho de suscripción. COMPTABILITE D ENTREPRISE OU COMPTABILITE D actionnaire. Identificación et des risques maicirctrise. enjeux pour l'auditoría, la comptabiliteacute et le controcircle de gestion, mayo de 2003, Bélgica. pp. cd-ROM. lthalshs gt HAL Id: halshs halshs. archives-ouvertes. fr/halshs presentó el 4 Abr 2011 Hal es un archivo de acceso abierto multidisciplinar para el depósito y la difusión de documentos de investigación científica, si se publican o no. Los documentos pueden provenir de instituciones de enseñanza e investigación en Francia o en el extranjero, o de centros de investigación públicos o privados. L ouverte archivo pluridisciplinaire HAL, est au destineacutee deacutepocirct et agrave La difusión de documentos scientifiques de niveau recherche, publieacutes ou non, eacutemanant des eacutetablissements d enseignement et de recherche franccedilais ou eacutetrangers, des Laboratoires públicos ou priveacutes. 2 LA COMPTABILISATION DES derecho de suscripción. COMPTABILITE D ENTREPRISE OU COMPTABILITE D actionnaire Marc Amblard, Maicirctre de confeacuterence, Universiteacute de Provence, 29 avenue R. Schuman Aix en Provence Cedex 1 - Tel. Correo. Les Reacutesumeacute stock-options repreacutesentent ONU systegraveme d inteacuteressement Que la comptabiliteacute n un cesseacute jusqu agrave preacutesent d ignorer. Aussi, une reacuteforme devrait prochainement obliger les Compagnies agrave comptabiliser le coucirct lieacute agrave l exercice futur des opciones. Le projet de reacuteglementation reacutevegravele toutefois ONU enjeu de la más grande importancia. La de captación du modegravele comptable par une cateacutegorie particuliegravere de partes interesadas. cleacutes Mots. stock-options, modegravele contador, entiteacute, actionnaire resumen stock-options representan hoy en día un sistema de reparto de utilidades generalizada entre los ejecutivos y gerentes. Y, sin embargo, accoutancy hasta ahora ha mantenido haciendo caso omiso de esta forma de pago. Por lo tanto, una reforma que pronto se obligue a las empresas a tener en cuenta el coste del futuro exercice de opciones. Lla regulaciones futuras revelan sin embargo una participación más importante. la captura de la modelo de contabilidad por una categoría particar de los accionistas. palabras clave. stock-options, modelo contable, entidad, accionistas 3 Les planes de opciones sobre acciones confegraverent agrave leur beacuteneacuteficiaire le droit dacheter agrave une eacutecheacuteance futuro ONU nombre donneacute dactions de l'entreprise eacutemettrice agrave la ONU prix fixeacute agrave l avance. L importancia croissante de cette forme de reacutemuneacuteration semble que justifica l inteacuterecirct Que lui precircte, depuis peu, le normalisateur contador. Soucieux de satisfaire les utilisateurs en leur fournissant une la información de qualiteacute, les organismes de normalización s engagent dans une reacuteforme qui devrait prochainement obliger les compagnies agrave registrarse dans leurs cobra le coucirct lieacute agrave l exercice ulteacuterieur des opciones d achat. Cependant, au-Delagrave de l analizar técnica purement, les futuros regravegles d enregistrement reacutevegravelent ONU enjeu de la más grande importancia. La de captación du modegravele comptable par une cateacutegorie particuliegravere de partes interesadas. L Examen des normes en preacuteparation nous invitar a alors agrave mener une reacuteflexion sur les conceptos sous-yacentes et plus globalement sur l eacutevolution du modegravele contador. L exercice artículo conducto rapidement agrave l interrogatorio Centrale de CET. La reacuteforme en question ne Condamné-t-elle pas deacutefinitivement la comptabiliteacute d son entreprise et corollaire le principe d entiteacute, verter consacrer une comptabiliteacute entiegraverement acquise aux besoins de l actionnaire 1. Les normes en mouvement Les normes observeacutees reacutesultent geacuteneacuteralement d un doble mouvement descendiente (la reacuteglementation) y ascendente (les pratiques). En alors Portera une atención particuliegravere aux travaux reacutecemment meneacutes par les normalisateurs (1.1.) Ainsi qu aux posiciones prende par les grandes Firmes (1.2.) Perspectiva reacuteglementaire Mise en cause agrave plusieurs reprises dans des affaires financiegraveres, la reacuteglementation contador fait actuellement l objet de nombreux deacutebats. Certains d Entre eux, parmi lesquels l enregistrement des las opciones sobre acciones, donneront prochainement jour agrave d Importantes reacuteformes La reacuteglementation actuelle Avant toute eligió, observons succinctement Les Trois reacuteglementations qui reacutegissent actuellement le fonctionnement et la preacutesentation des comptes dans les grandes entreprises des paga deacuteveloppeacutes . Commenccedilons l eacutetat des lieux par l Europa. L eacutetape est rapide puisqu agrave ce jour, LA communauteacute ne retient aucune forme de comptabilisation baño matiegravere de las opciones sobre acciones. Cellesci ignoreacutees sont Totalement, tant au niveau des comptes Que de l Anexo. Le cas de l'organisme de la normalización internacional, l IASB (International Accounting Standards Board), est identique busque Que le deacutebat animado seacuterieusement ses rangs depuis plusieurs anneacutees. Les reacutecents scandales los financieros qui ont pointeacute doigt accusateur sur les insuffisances des systegravemes COMPTABLES discusiones de la ONU ONT d ailleurs seacuterieusement amplifieacute le des volumen. Pour l'heure, seuls les Etats-Unis, veacuteritables preacutecurseurs en la matiegravere, Ontario inclus dans leur reacuteglementation ONU Set para el recommandations assez preacutecises. Le FASB (Financial 2 4 Accounting Standards Board), organe de normalización, preacutesente deux normes. La valeur intrinsegraveque et la laquojuste valeurraquo. La premiegravere (APB 25 - Contabilización de las acciones emitidas a los empleados) reacuteglemente, depuis 1972, le traitement des comptable opciones dachat dactions accordeacutees employeacutes aux. Il s agit d enregistrer dans les comptes Le De reacutemuneacuteration corresponsal agrave la valeur intrinsegraveque de l opción soit lexceacutedent du cours de l'acción principale sur le prix opción d une coucirct d exercice. Le calcul est reacutealiseacute sitocirct Que sont connus le Nombre de piezas y le prix des dexercice partes, soit, cas le plus freacutequent, lors de l'octroi des opciones. En Somme, l entreprise devra registrarse en charge de reacutemuneacuteration La diffeacuterence Entre le Prix de souscription potentielle et la valeur de marcheacute des actions. La seconde norme dite laquojuste valeurraquo ou valor razonable (FAS 123, Contabilización de Compensación basada en acciones) fut instaureacutee en Le coucirct des opciones est, cette fois-ci, mesureacute agrave la fecha dattribution en fonction de la valeur de loctroi et est actualiseacute sur La peacuteriode de soit servicio, geacuteneacuteralement, LA peacuteriode dacquisition des droits. La carga dans ce dernier cas est eacutetaleacutee sur dureacutee l opción de la. Compte tenu de la complexiteacute des Calculs lieacutes agrave l eacutevaluation, il est recommandeacute d adopta por la ONU modegravele matheacutematique deacuteveloppeacute au deacutebut des anneacutees 70 y baptiseacute Negro-Scholes du nom de ses concepteurs. Le modegravele, verter la corte faire, aboutit agrave une valeur corresponsal au prix qu ONU Individu tarifa será aujourdhui precirct agrave pagador verter acqueacuterir loption sur le marcheacute. La meacutethode supongamos Que les acciones se comportent de faccedilon Que des valeurs futuros puissent ecirctre modeacuteliseacutees selon une la distribución de probabiliteacute. Pour cette razón, le recommande FASB, dans sa norme, d eacutevaluer la volatiliteacute futuro du titre selon ONU historique dont La dureacutee est au moins eacutequivalente agrave la vie des preacutevue opciones. Preacutecision Importante, la norme FAS 123 REMPLACE l APB 25 mais laisse agrave l entreprise le choix Entre la meacutethode de valeur intrinsegraveque et la meacutethode de la juste valeur 1. Il convient, en effet, de preacuteciser Que lorsque le FASB deacuteveloppa le norme FAS 123 , hijo intención initiale eacutetait dexiger Que les socieacuteteacutes adoptent la meacutethode de la juste valeur et verter mesurer enregistrer le coucirct de reacutemuneacuteration dans leurs eacutetats financieros vierten toutes les atribuciones agrave dactions base. Cependant, le projet dut ecirctre assoupli de fluidez, au bout du compte, offrir aux entreprises la possibiliteacute de deacuteroger au principe en continuant dutiliser la meacutethode de la valeur intrinsegraveque (APB 25). Una condición de la toutefois, Que soit incluse dans les une anexos nota preacutecisant l incidencia sur le reacutesultat d une la adopción de la juste valeur (FAS 123) 2. En fait, le FASB avance AUJOURD hui raisons deux majeures vierten posición cette que justifica pour le moins modeacutereacutee. D parte de junio, les presiona INDUSTRIELS (clubes de dirigeants et des asociaciones, además de Grandes Empresas ameacutericaines), Le Congregraves (mecircme et le Seacutenat es 98) ONT peseacute tregraves fortement sur les autoriteacutes financiegraveres verter eacuteviter qu une norme de comptabilisation du coucirct des STOCK - Opciones agrave La juste valeur ne soit imposeacutee aux entreprises. En revancha, les mecircmes groupes de pression ONT jugeacute tout fait agrave aceptable la disposición qui autorise agrave deacuteduire ce coucirct du reacutesultat fiscal. Cela dit les reacutecents scandales semblent avoir consideacuterablement adouci les ardeurs deacutefensives des Protagonistas. Il est vrai Que le climat, depuis quelques mois, se agrave más precircte l autocrítica, la prudencia y La Sagesse. razón seconde, l organisme de normalización de un consideacutereacute qu es 95, anneacutee au cours de laquelle fut instaureacutee la norme FAS 123, les socieacuteteacutes ne disposaient pas toujours du recul neacutecessaire et donc d informaciones Disponibles vierta 1 Cette derniegravere meacutethode est en revancha obligatoire pour les opciones attribueacutees agrave des no salarieacutes (partenaires, fournisseurs et autres creacuteanciers). 2 Cf. Nicholas, Apostolou y Larry Crumbley (2001), Diario de CPA, laquoAccounting de Opciones de Acciones - La controversia Continuesraquo, doc. en la línea (www. nysscpa. org/cpajournal). 3 5 produire une eacutevaluation fiable du coucirct agrave la juste valeur des stock-options 3. Ceci semblerait non plus ecirctre obstáculo ONU AUJOURD hui, compte tenu des Plans eacutechus depuis Les projets Le fait est Que depuis quelques mois, les organismes de Normalización sont fortement mobiliseacutes autour de projets de reacuteforme en partie provoqueacutes par des eacutevegravenements dont en peut redouter qu ils aient jeteacute une parte de discreacutedit sur l información de contador. Au centre de l'agitación, les plans de las opciones sobre acciones accordeacutes dirigeants aux et autres collaborateurs n pas eacutechappent agrave la vague moralisatrice qui deacuteferle sur toute la communauteacute financiegravere moins pour le troubleacutee par reacuteveacutelations les surprenantes. Ainsi, le Seacutenat ameacutericain un voteacute deacutebut juillet 2002 un projet de loi sur la reacuteforme des comptables regravegles incluant un texte qui contraindrait les socieacuteteacutes agrave transeúnte agrave la norme FAS 123 verter planes de tous les prochainement accordeacutes (Barre, 2002). Les entreprises ne disposeraient además, dans ce cas, du choix qui leur eacutetait offert Entre la norme APB 25 norme et la FAS 123. Quelques mois plus tard, le Conseil de normalización Internationale, contraint de reacuteagir au plus vite, s est lui aussi reacuteuni verter conclure ses discusiones sur une des comptabilisation stock-options agrave l instar des de US GAAP (Principios de contabilidad Generalmente aceptados). Aussi, doit-il, publier dans les jours qui viennent une proposición qui tornillo de banco agrave exiger des socieacuteteacutes une inscripción dans le compte de reacutesultat du coucirct des stock-options agrave leur juste valeur et ce agrave partir de S il demeure quelques diffeacuterences notables Entre la meacutethodologie retenue dans la proposición de l IASB et la norme ameacutericaine, forzar este de constater Que lapproche de la base est identique. mesure agrave la juste valeur des reacutegimes DOPCIÓN. De son cocircteacute, LUnion europeacuteenne est largement concerneacutee par l eacutevolution en cours attendu qu elle vient de confier la Production des normes comptables sur son territoire agrave linternational Accounting Standards Board (IASB) consideacuterant Que CET organisme priveacute eacutetait seul capaces dunifier les situaciones disparates des Etats membres.). mars Courant 2002, Le Parlement europeacuteen una en effet approuveacute ONU regraveglement de la Comisión europeacuteenne rendant obligatoire ladoption des normes NIC par les socieacuteteacutes coteacutees de la Communauteacute agrave partir de La Comisión conservan toutefois, le pouvoir d approuver au cas par cas les normes IFRS ( Normas internacionales de Información Financiera) (IASB) pour leur donner valeur de regraveglement l Unión dans toute aplicable. Un comiteacute de reacuteglementation contador sueros aussi consulteacute avant toute deacutecision d ou adopción de rejet. Aux dires de certains observateurs avertis, la porteacutee du meacutecanisme d adopción des normes au cas par restera cas, malgreacute tout, assez limiteacutee sachant Que la Comisión n aura pas la possibiliteacute de modificador ces normes, mais seulement de les accepter ou de les rejeter linea bloque 4. Vierta ces raisons, nous sommes fortement enclins agrave penser Que les projets de normalización Internacional en matiegravere de stockoptions concernent le modegravele contador europeacuteen au premier chef. L interdeacutependance planeacutetaire des lugares financiegraveres ne peut qu amplificador le mouvement. 3 Les modegraveles matheacutematiques utiliseacutes verter calculer loption agrave sa laquojuste valeurraquo notamment la formule Black-Scholes fuente appel au prix dexercice, agrave la dureacutee de vie de loption, au taux dinteacuterecirct, au cours actuel de laction et sa volatiliteacute. Le problegraveme reacuteside justement dans la pertinencia des hypothegraveses de volatiliteacute retenues. 4 Cf. Crouzet P. Veacuteron N. (2002), laquoLa mondialisation en partie doble - La Bataille des normes comptablesraquo, en temps Reacuteel, n 3, avril, pp 6 1.2. Approche pratique Nous venenos de le voir, les normes ameacutericaines, APB 25 ou FAS 123, deacutefendent le Principe selon lequel les plans de las opciones sobre acciones accordeacutes aux salarieacutes constituyente une forme de reacutemuneacuteration parmi d autres et no te le coucirct doit ecirctre comptabiliseacute dans les cargos de l'entreprise. Soyons prudents tout de mecircme. Les normes eacutedicteacutees par les organismes compeacutetents une sont elegir, l utilización qui en est faite par les socieacuteteacutes en est une autre de fait, observons agrave preacutesent la maniegravere dont celles-ci ONT reacutepercuteacute les effets de la reacuteglementation sur la preacutesentation de leurs eacutetats financieros . Les ponentes constatent agrave ce sujet tregraves Que Peu de socieacuteteacutes mesurent et les comptabilisent opciones consenties aux salarieacutes selon la meacutethode de la juste valeur. Dans une logique du d optimización reacutesultat, La Grande majoriteacute des compagnies, il fallait s y attendre, eacutevite d alourdir les cobra de reacutemuneacuteration en inteacutegrant suppleacutementaire coucirct ONU. Aussi, est-il fait appel le plus souvent agrave la meacutethode de la valeur intrinsegraveque (APB 25), qui permet, en plática, deacuteliminer ou de diffeacuterer la constatación de cette cobrar si le prix dexercice de loption, au jour de hijo atribución, est supeacuterieur ou eacutegal agrave la valeur de marcheacute de laction. Finalement, l octroi des Opciones n affecté pas le reacutesultat comptable et les revenus distribueacutes, les entreprises se contentant d inteacutegrer dans les señala anexos, la divulgación additionnelle preacutevue par les textes. Quand on connaicirct l ampleur des planes de opciones d mise en place ces derniegraveres anneacutees notamment dans les Firmes de haute technologie, en sans comprend difficulteacute qu elles ne peuvent rester indiffeacuterentes agrave la reacuteforme actuelle Les reacutesistances Contre toute attente, les reacuteactions de reacutesistance se sont rapidement manifesteacutees. Il faut dire Que l est enjeu de talla lorsqu en Sait qu un grand nombre d entreprises situeacutees dans des secteurs de pointes ONT useacute allegravegrement des opciones d achat acciones d vierten recruter et leurs fideacuteliser collaborateurs. Reconnaissons-le, verter certaines Firmes en manque de liquiditeacutes, cette forme de reacutemuneacuteration est souvent le seul moyen d attirer du personal compeacutetent. Autre cas de figura, ce sont Parfois, les dirigeants eux-mecircmes qui ont abondamment puiseacute dans cette fuente d enrichissement rapide (Les opciones repreacutesentent aux Etats-Unis pregraves de la moitieacute de la reacutemuneacuteration globale des dirigeants). En mesure alors l impacto de La reacuteforme comptable sur les comptes des entreprises et, en fin de curso, sur les dividendes distribueacutes aux Actionnaires. Un d ilustración título, citons une eacutetude reacutecente meneacutee agrave Partir des rapports annuels issus d une trentaine de Compagnies coteacutees aux Etats-Unis et principalement situeacutee sur les secteurs de la Haute Technologie. L objectif eacutetait d eacutevaluer leffet de ladoption de la norme FAS 123 sur le reacutesultat de l'exercice. La diffeacuterence entre les annonceacutes revenus (traiteacutes sous APB 25) et les revenus amputeacutes du coucirct des stock-options agrave la laquojuste valeurraquo est supeacuterieure agrave 10. Verter certaines de ces socieacuteteacutes, ELK, Compaq, America Online, et Siebel par exemple, le reacutesultat excegravede de 86, 36, 34, 22 et le reacutesultat retraiteacute sous FAS 123. Quelques compagnies, comme Broadvision, Ebay, Yahoo Broadcom et ont mecircme montreacute Que les beacuteneacutefices publieacutes sí seraient transformeacutes baño pertes apregraves comptabilisation des derecho de suscripción. Verter Yahoo, Le 5 7 reacutesultat positif de 61 millones de dólares aurait ainsi ceacutedeacute la place agrave une perte de 256 millones de dólares 5. Degraves lors, et ce n est guegravere eacutetonnant, Nombre de socieacuteteacutes se mobilisent contre un projet qui preacutesente une seacuterieuse amenaza. Une baisse des meacutecanique reacutesultats aurait tregraves probablement une reacutepercussion neacutegative sur les cours de bolsa et risquerait d entraicircner de facto des conseacutequences dommageables sur l accegraves agrave leur principale fuente de financement. Certains deacutetracteurs pas heacutesitent n, de surcroicirct agrave avancer des argumentos más técnicas. Aucune meacutethode de valorización des stock-options n est satisfaisante, pas mecircme le modegravele Negro amp Scholes, preacuteconiseacute largement, pourtant, par les organes de normalización et les instituciones boursiegraveres. En prend alors le risque d introduire des bies suppleacutementaires rendant les comptes encore moins fiables qu auparavant. D autres condamnent l uso de la mecircme juste valeur, reacuteputeacutee proche d une valeur de marcheacute alors Que les des droits deacutetenteurs sont dans l justement impossibiliteacute de les revendre sur le marcheacute ILS peuvent mecircme les perdre sils quittent preacutematureacutement lentreprise 6. Enfin, dit - en adelante, les meacutethodes comptabilisation retenues se concentrent sur le des coucirct stockoptions mais oublient de tenir compte de l'effet sur les capitaux propres. S il est vrai Que les opciones d achat repreacutesente cargo de junio de reacutemuneacuteration agrave enregistrer dans le compte de reacutesultat, il est tout aussi vrai Que leur exercice entraicircne une el aumento des fonds propres dans le Bilan de l'entreprise. Du golpe, Certaines socieacuteteacutes organisent ONU delante de reacutesistance. De Pesas lourds de lindustrie comme Intel ou HP-Compaq ONT d ors et deacutejagrave fait savoir quils s opposaient agrave l inteacutegration du coucirct des stock-options dans leur comptabiliteacute (Renault, Faucon, Mailhes, 2002) Les volonteacutes pourtant, et cela pourra paraicirctre surprenant abord de primer, cette fois-ci l oposición n homogegravene est pas. plusieurs Compagnies no pas heacutesiteacute agrave manifester leur attachement au principe de comptabilisation des plans de las opciones sobre acciones selon la norme FAS 123. Ainsi, des Firmes multinationales comme Coca-Cola ou de General Motors ONT annonceacute au cours du segundo semestre 2002 qu elles integravegreraient deacutesormais le coucirct des opciones accordeacutees dans leurs cargos de reacutemuneacuteration. Boeing, Procter Gamble et amp Citigroup ONT rejoint le cortegravege. Cierto, en pourra ces Que toujours objecter socieacuteteacutes occupent des secteurs traditionnels moins verseacutes dans les systegravemes de las opciones sobre acciones et donc moins exposeacutes agrave l impacto neacutegatif de la norme. En remarquera pourtant Que des socieacuteteacutes de la laquonouvelle eacuteconomieraquo comme Amazone et EE. UU. interactivo, acteurs majeurs de l ameacutericain Internet, Ontario adopteacute la posición mecircme. Indeacuteniablement, en assiste agrave la ONU processus de deacutefections cumulatives. les entreprises partisanes de la norme FAS 123 sont peu peu agrave rejointes par D autres redoutant leur marginación et les funestes reacutepercussions sur des opeacuterateurs opinión pública du l et. Se ainsi forme un Movimiento initieacute dominante par de Pesas lourds de l eacuteconomie ameacutericaine, suivi par des compagnies más Modestes et fermement encourageacute par les investisseurs Institutionnels, le FASB, la FED et les autoriteacutes boursiegraveres. Alors, faut-il y voir une posición de complacencia agrave des aletas de seacuteduction Un acte de reacutedemption dans une tourmente moralisatrice A l eacutevidence, les eacutevegravenements qui ont eacutebranleacute, il ya UEP, les financieros Milieux et eacuterodeacute La Confiance du dans pública le systegraveme contador 5 Cf. Nicholas, Apostolou y Larry Crumbley, art. cit. 6 Philip Livingston (Financial Executives International) citeacute par le Financial Times, eacutedition du 15 mai 8 ONT eacuteteacute de puissants catalyseurs Nombre de socieacuteteacutes tentent alors de rassurer des marcheacutes financieros affaiblis par la crise, abuseacute par les affaires. Comme au lendemain du 11 septembre, les diffeacuterents acteurs se mobilisent et leur proclament volonteacute de reconstruire ONU systegraveme plus efficace et surtout más sucircr. Dans ce contexte, reacutehabilitation de l La información de contador est une devenue prioriteacute mayor. d eacutevegravenements Trop, Proteste-t-on, Lui et il eacutechappent devient urgentes de rassurer les investisseurs effrayeacutes par les zonas Sombres du hors bilan. Il est incontestable Que les scandales de l eacuteteacute 2002 et plus preacuteciseacutement l aviditeacute deacutemesureacutee de certains dirigeants ONT reacuteveacuteleacute au pública le caractegravere appauvrissant, Pervers Parfois, des stockoptions. Le pheacutenomegravene n est pas Cierto nouveau et ce systegraveme de reacutemuneacuteration ou de deacutedommagement fait l objet, depuis longtemps, d une obligatoire información. Les PLAQUETTES d informaciones financiegraveres, les prospecto d ou introducción de transfert mentionnent depuis des anneacutees les caracteacuteristiques chiffreacutees de ces dispositifs les autoriteacutes boursiegraveres et leurs organes de controcircle Y apposent mecircme des avis speacuteciaux mettant En Garde le públicas contre leurs effets dilutifs. Mais reste tout cela, toute Somme, assez discreto rastro aucune ni dans le Bilan, ni dans le compte de reacutesultat. Quelques señala ou paragraphes reacuteserveacutes initieacutes aux. De surcroicirct, la croissance eacuteconomique et plus encore, le gonflement de la bulle speacuteculative ONT maintenu les investisseurs dans une liesse euphorisante. Qu importent les avantages accordeacutes aux dirigeants si tout le monde s y Retrouve La creacuteation de valeur agrave la ONU coucirct, soit. Las, l est actualiteacute Parfois Brutale qui nous ramegravene aux douloureuses reacutealiteacutes eacuteconomiques. La valeur ne se deacutecregravete pas, elle se creacutee. Clic deacutecouvre violemment. Les marges se resserrent, les dettes, cacheacutees Parfois, ressurgissent et les adquisiciones se reacutevegravelent, apregraves golpe, calamiteuses. Les cours s effondrent alors avec la fuerza mecircme Que Alimenta celle qui plus tocirct, les Mouvements haussiers. L actionnaire se envió alors deacutepouilleacute. Puis floueacute, lorsqu il apprend l existencia de Plan de Opciones d aux Montants ahurissants (pas des rapporteacute lexercice stock-options aurait el lomo d un demi-millardos de dólares cuadros principaux aux du groupe Enron en 2001). Alors des voix qui s eacutelegravevent reacuteclament plus de transparencia y de rigor dans l financiegravere información. Parmi elles, Alan Greenspan, preacutesident de la Reacuteserve feacutedeacuterale ameacutericaine, exhorta reacutecemment l administración agrave imposer aux entreprises de pasador en charge des le coucirct stock-options dans les eacutetats financieros. Il faut nefastas aussi Que l homme s est eacutemu d une eacutetude De La FED rapportant Que le taux de Croissance moyen des beneficios des 500 premiegraveres entreprises coteacutees aurait eacuteteacute reacuteduit de pregraves dun cuarto, Entre 1995 y 2000, si les groupes avaient inscrit les cargos lieacutees aux stock-options dans leurs comptes 7. Peu surprenant, dans ces condiciones, Que les comiteacutes de reacuteglementation et autres normalisateurs s agitent et Animent maintes discusiones sur le sujet. Les stock-options repreacutesentent une part Importante des revenus des cuadros dirigeants, part et cette forme de nido reacutemuneacuteration comptabiliseacutee nulle. O, l ausencia de comptabilisation, soutient-a, l entretient ilusión d une absence de coucirct. Le seul membre de l'franccedilais IASB, Gilbert Geacutelard, un punto sur ce, clairement fait sa entendre posición. laquonous Voulons les passer dans les cargos. Ces derniegraveres devront inteacutegrer la valeur des opciones le jour ougrave elles sont accordeacutees. Lopeacuteration pourra ecirctre eacutetaleacutee dans le temps jusquau momento ougrave elle est reacutealiseacuteeraquo. Ce projet qui doit ecirctre prochainement soumis agrave la ONU deacutebat puis pública deacutelibeacuteration agrave, susciterait l unanimiteacute parmi les membres de l'organisme internacional 8. Cependant, verter rigoureuses et louables qu apparaissent ces reacutesolutions, en ne peut conseillé de s interroger sur la nature et la pertinencia des enregistrements en cuestión. 7 Le Monde, eacutedition du 9 juillet Le Monde, eacutedition du 7 aoucirct 9 2. L avegravenement d une comptabiliteacute d actionnaire L eacutemergence d une nouvelle pratique contador en matiegravere de las opciones sobre acciones suscite en effet quelque questionnement Quant aux fondements mecircmes du modegravele contador . Une analyse des conceptos qu elle sous-tienden invitar alors nous agrave relever, en matiegravere de comptabiliteacute d entreprise, meacuteprise une (2.1.) Imputables au Primat d un point de vue particulier, celui de l'actionnaire (2.2.) La meacuteprise une explicitación des conceptos sous-yacentes et une approche theacuteorique du problegraveme fourniront agrave l Observateur une compreacutehension además Claire des errements actuels La dimensión conceptuelle Sur le gustaba, la pregunta essentielle est de savoir si l exercice des opciones par certains salarieacutes entraicircne une cargo supporteacutee par l entreprise . Certains considegraverent Que tout paiement sous forme dactions ou DOpciones Est La reacutemuneacuteration dun servicio rendu agrave lentreprise par ses employeacutes (ou par niveles ONU) Servicio ce un coucirct ONU neacutecessairement, qui doit ineacuteluctablement se traduire par cargo lenregistrement duna. Une premiegravere reacuteflexion s oriente donc instinctivement vers la noción de carga. Eleacutement du compte de reacutesultat, une cargo est un flujo geacuteneacuterateur d appauvrissement, observeacute Entre l entreprise et son Environnement. Conformeacutement au Principe de la partie doble, l appauvrissement se traduit dans le bilan par une disminución de l'actif passif ONU ou du accroissement. Le Plan contador geacuteneacuteral complegravete cette approche en fournissant dans l artículo une deacutefinition proche de Celle que proponen l IASB. les cobra repreacutesentent laquoles sommes ou ou valeurs verseacutees agrave verser en contrepartie de marchandises, Approvisionnements, Travaux et Services consommeacutes par l entiteacute ainsi que des avantages qui lui ONT eacuteteacute consentisraquo. Toutefois, agrave endroit nul ne en qu preacutecise ce en entend par exactement entiteacute. Une seconde interrogatorio concerne alors la nature de l'entiteacute mesureacutee. La comptabilisation supongamos, en effet, qu une la zona d la observación soit preacutealablement deacutefinie. Il est alors posible identificador d, d enregistrer et de communiquer les agrave la información propos de cette entiteacute comme distinctes de toute autre información. Deacutefinir l entiteacute contador, revient donc agrave circonscrire le champ de la repreacutesentation en traccedilant le peacuterimegravetre de l'espace agrave mesurer 9. 9 Cf. M. Amblard (2002), Comptabiliteacute et convenciones, L Harmattan, París. 8 10 flujo moneacutetaires sortant entité flujo moneacutetaires participante sujet de Environnement l observación Environnement flujo reacuteels participante flujo reacuteels sortant flujo internes Frontiegravere de l entiteacute Telle Que deacutecrite, l entiteacute est deacutelimiteacutee par une frontiegravere agrave partir de laquelle le flujo est consideacutereacute comme participante, c est-agrave-dire relevante de l observación contador. Il y un alors enregistrement DUDIT flujo. 14